Insolvenzwelle: Welche Branchen am härtesten betroffen sind

Die deutsche Wirtschaft befindet sich in einer Phase erheblicher Turbulenzen. Während große Konzerne durch strategische Neuausrichtungen navigieren, verschärft sich die Lage für mittelständische und kleinere Unternehmen dramatisch. Derzeit durchlebt Deutschland eine Insolvenzwelle, die mehrere Branchen mit ungewöhnlicher Heftigkeit erfasst. Die Zahlen sind beunruhigend: Im Jahr 2024 stiegen die Unternehmensinsolvenzen um rund 22 Prozent gegenüber dem Vorjahr – der stärkste Anstieg seit der Finanzkrise 2009 (Quelle: Statistisches Bundesamt). Diese Entwicklung ist kein Zufall. Sie ist das Resultat einer perfekten Krise aus hohen Zinsen, hartnäckiger Inflation, geschwächter Nachfrage und strukturellen Verschiebungen in mehreren Schlüsselsektoren.

Besonders alarmierend: Die Insolvenzen betreffen nicht mehr nur wirtschaftlich geschwächte Kleinstunternehmen. Zunehmend geraten auch mittelgroße Betriebe mit jahrzehntelanger Geschichte unter Druck – Unternehmen, die zwei Weltkrisen, die Wiedervereinigung und die Finanzkrise überstanden haben. Das zeigt, wie tief der aktuelle Strukturbruch geht.

Die Branchen im Krisenblick: Zahlen und Fakten

Drei Sektoren fallen derzeit besonders negativ auf: die Gastronomie, der Einzelhandel und das Baugewerbe. Diese Branchen verzeichnen die höchsten Insolvenzquoten und teilen ähnliche Problemlagen – extremer Kostendruck, Margenerosion und ein verändertes Konsumentenverhalten, das sich strukturell verfestigt hat. Hinzu kommt das Handwerk, das als übergreifende Kategorie ebenfalls massiv betroffen ist.

(Quellen: Statistisches Bundesamt, Creditreform Insolvenzstatistik 2024; Angaben gerundet, Arbeitsplätze geschätzt auf Basis durchschnittlicher Betriebsgrößen)

Gastronomie: Die Teufelsspirale aus explodierenden Kosten und sinkender Gästezahl

Das Gastgewerbe leidet unter einer beispiellosen Kostenkrise. Energiepreise, die sich trotz gesunkener Rohstoffnotierungen auf strukturell hohem Niveau stabilisiert haben, treffen Restaurants und Hotels existenziell. Ein durchschnittliches Restaurant mit rund 50 Plätzen zahlt heute je nach Region zwischen 1.200 und 1.800 Euro monatlich für Strom und Gas – bei vielen Betrieben eine Verdopplung gegenüber dem Niveau vor 2021. Hinzu kommt der gesetzliche Mindestlohn, der seit Januar 2024 bei 12,41 Euro pro Stunde liegt, sowie anhaltend erhöhte Lebensmittelpreise, die sich trotz nachlassender Gesamtinflation kaum zurückgebildet haben.

Parallel schwächt sich die Nachfrage spürbar ab. Private Haushalte halten ihre Ausgaben für Restaurantbesuche zurück – eine Reaktion auf die nach wie vor spürbare Kaufkrafterosion der Inflationsjahre 2022 und 2023. Das veränderte Ausgabeverhalten verfestigt sich: Viele Verbraucher kochen häufiger zuhause oder weichen auf günstigere Alternativen aus. Der durchschnittliche Deckungsbeitrag pro Tisch stagniert, während die Kosten je zubereiteter Mahlzeit für Betreiber kontinuierlich steigen. Das Resultat: Margen, die in guten Zeiten bei 15 bis 20 Prozent lagen, sind in vielen Betrieben auf unter 5 Prozent geschrumpft. In diesem Umfeld können zahlreiche Inhaber ihre Verbindlichkeiten nicht mehr bedienen.

Besonders hart trifft es inhabergeführte Lokale und kleinere Hotelketten ohne Finanzpuffer. Größere Konzerne mit diversifiziertem Portfolio und Zugang zu Kapital können die Krise durch Restrukturierung überbrücken. Die handwerklich geführte Gastronomie hat diesen Spielraum nicht. Branchenvertreter des Deutschen Hotel- und Gaststättenverbandes (DEHOGA) warnen seit Monaten: Ohne strukturelle Entlastungen bei Energiekosten und Abgaben werden die Insolvenzwellen weiter ansteigen.

Ein weiteres, oft unterschätztes Problem ist der Fachkräftemangel. Köche, Servicekräfte und Hotelfachleute sind knapp. Wer Personal hält, zahlt dafür – wer es verliert, kann seinen Betrieb häufig nicht mehr vollständig aufrechterhalten. Teilschließungen, reduzierte Öffnungszeiten und schrumpfende Speisekarten sind die sichtbaren Symptome dieser Abwärtsspirale.

Einzelhandel: Strukturwandel beschleunigt sich unter Druck

Der Einzelhandel wird von zwei gegenläufigen Kräften zerrissen. Einerseits wächst der E-Commerce weiterhin, wenngleich nicht mehr mit den außergewöhnlichen Raten der Pandemiejahre. Andererseits leidet der stationäre Handel unter gesunkener Frequenz in Innenstädten und Einkaufszentren. Nach Angaben des Handelsverbands Deutschland (HDE) lag die Besucherfrequenz in deutschen Fußgängerzonen 2024 noch immer spürbar unter dem Niveau von 2019 – Schätzungen sprechen von einem dauerhaften Rückgang im einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich.

Textileinzelhandel, klassische Möbelhäuser und Elektronikhändler sind besonders betroffen. Wer nicht über ein überzeugendes Omnichannel-Konzept verfügt – also die Verbindung aus stationärem Geschäft, Online-Shop und digitalem Kundenerlebnis –, verliert Marktanteile an große Plattformanbieter. Kleinere inhabergeführte Modeboutiquen und lokale Einzelhandelsketten mit fünf bis fünfzehn Filialen zeigen derzeit besonders stark steigende Insolvenzquoten, wie aus aktuellen Creditreform-Daten hervorgeht.

Erschwerend wirkt die Mietpreissituation. Trotz sinkender Umsätze bleiben die Mieten in guten Innenstadtlagen auf hohem Niveau. Vermieter reagieren zögerlich auf Anpassungswünsche, solange Nachfrage nach Flächen durch Gastronomie oder Dienstleister noch vorhanden ist. Für viele Einzelhändler entsteht so eine Kostenfalle: Die Fixkosten lassen sich nicht schnell genug senken, während die Erlöse sinken. Wer nicht sofort durch Ladenschließungen oder drastischen Personalabbau reagiert, gerät binnen weniger Quartale in finanzielle Schieflage.

Dazu kommt der strukturelle Verdrängungswettbewerb durch internationale Online-Marktplätze, die mit aggressiven Preisen und schnellen Lieferzeiten punkten. Viele stationäre Händler können weder preislich noch logistisch mithalten. Das Ende klassischer Innenstadtkonzepte, wie wir sie kennen, scheint für bestimmte Sortimentsbereiche unausweichlich – sofern keine tiefgreifende Neuausrichtung gelingt.

Baugewerbe: Von der Hochkonjunktur in die Pleitewelle

Das Baugewerbe erlebte in den Jahren 2015 bis 2022 einen außergewöhnlichen Boom. Historisch niedrige Zinsen befeuerten die Nachfrage nach Wohn- und Gewerbeimmobilien. Der Staat pumpte Milliarden in Infrastruktur, Wohnungsbauförderung und energetische Sanierung. Viele Baufirmen expandierten massiv, stockten ihre Belegschaften auf und nahmen Kredite für Maschinen und Fuhrparks auf. Das Resultat: erhebliche Überkapazitäten und Schuldenberge in einer Zeit, in der die Nachfrage abrupt einbricht.

Die Ursachen sind eindeutig benennbar. Die Bauzinsen stiegen von historischen Tiefständen unter einem Prozent auf aktuell 3,5 bis 4,5 Prozent für zehnjährige Baufinanzierungen. Das hat die Nachfrage nach neuen Wohnungen und Gewerbebauten massiv gedämpft. Private Investoren und Projektentwickler stoppen ihre Vorhaben oder schieben sie auf unbestimmte Zeit auf. Gleichzeitig sind die Baustoffkosten – für Stahl, Beton, Holz und Dämmmaterialien – nicht auf das Vorkrisenniveau zurückgefallen. Die Kostenschere zwischen Baupreisen und erzielbaren Verkaufs- oder Mietpreisen hat sich vielerorts so weit geöffnet, dass Projekte schlicht unwirtschaftlich sind.

Besonders kleinere und mittelgroße Bauunternehmen geraten in die Klemme. Sie haben Aufträge zu Festpreisen kalkuliert, die heute nicht mehr kostendeckend sind. Materialpreiseskalationen, die vertraglich nicht weitergegeben werden konnten, fressen die Marge vollständig auf. Subunternehmer, die auf pünktliche Zahlungen großer Auftraggeber angewiesen sind, geraten in Liquiditätsnöte, wenn Projekte gestoppt werden oder Zahlungsziele ausgedehnt werden. Die Insolvenz eines einzigen mittelgroßen Bauträgers kann so eine Kaskade von Folgeinsolvenzen bei abhängigen Handwerksbetrieben auslösen.

Die Politik hat die Problematik erkannt. Bundesbauminister haben Förderprogramme angekündigt, doch die Umsetzung stockt, und die Zinsen bleiben das eigentliche Nadelöhr. Solange die Europäische Zentralbank ihren Leitzins nicht signifikant senkt, bleibt der Immobilienmarkt in der Warteschleife – und mit ihm weite Teile des Baugewerbes.

Systemische Ursachen: Was alle betroffenen Branchen verbindet

So unterschiedlich Gastronomie, Einzelhandel und Baugewerbe auf den ersten Blick erscheinen mögen – die Triebkräfte der Krise sind weitgehend identisch. Erstens: die Zinswende. Nach einer langen Phase historisch niedriger Zinsen hat die EZB den Leitzins in rasantem Tempo auf über vier Prozent angehoben. Das verteuert Kredite für Betriebsmittel, Investitionen und Immobilien gleichermaßen. Unternehmen, die in der Niedrigzinsphase auf Expansion gesetzt haben, stehen nun vor einer deutlich gestiegenen Zinslast.

Zweitens: die strukturelle Kaufzurückhaltung der Verbraucher. Die Inflationsjahre 2022 und 2023 haben das Konsumverhalten nachhaltig verändert. Auch wenn die Nominallöhne inzwischen stärker steigen als die Inflation, bleibt das Verbrauchervertrauen gedrückt. Vorsichtiges Sparen dominiert über konsumfreudiges Ausgeben – ein Phänomen, das Ökonomen als „Inflationsschock-Nachwirkung" beschreiben.

Drittens: die Energiekostensituation. Trotz rückläufiger Großhandelspreise für Gas und Strom sind die Endkundenpreise für Gewerbe auf strukturell erhöhtem Niveau geblieben. Netzentgelte, Steuern und Abgaben verhindern eine vollständige Weitergabe der gesunkenen Einkaufspreise. Für energieintensive Betriebe in Gastronomie und Produktion bedeutet das eine dauerhaft belastete Kostenbasis.

Viertens: der Fachkräftemangel als strukturelle Dauerbelastung. Personal zu finden und zu halten ist teuer. Wer Fachkräfte an Konkurrenten verliert, kann sein Angebot nicht aufrechterhalten. Wer sie hält, belastet seine Lohnkostenquote. Beide Optionen schwächen die Wettbewerbsfähigkeit kleinerer Betriebe gegenüber großen Playern mit HR-Ressourcen und Arbeitgebermarke.

Ausblick: Wann dreht sich die Lage?

Volkswirte und Branchenexperten sind sich einig: Eine rasche Trendwende ist nicht in Sicht. Für 2025 rechnen führende Wirtschaftsinstitute – darunter das DIW Berlin und das Institut für Weltwirtschaft Kiel – zwar mit einer leichten konjunkturellen Erholung, jedoch nicht mit einem kräftigen Aufschwung. Die Insolvenzwelle dürfte sich 2025 zumindest auf hohem Niveau stabilisieren, bevor strukturelle Bereinigungen greifen.

Mittelfristig könnte eine weitere Zinssenkung der EZB Entlastung bringen – insbesondere für das Baugewerbe. Im Einzelhandel werden die Strukturverschiebungen hingegen dauerhafter Natur sein: Der E-Commerce wird seinen Anteil weiter ausbauen, stationäre Flächen werden weiter schrumpfen. Überlebende Händler werden sich stärker auf Beratungsleistung, Erlebnisorientierung und Nischensortimente konzentrieren müssen. In der Gastronomie könnte eine staatliche Entlastung bei der Mehrwertsteuer – die während der Pandemie zeitweise auf sieben Prozent gesenkt worden war – kurzfristig Luft verschaffen. Bislang fehlt der politische Wille zur dauerhaften Umsetzung.

Was bleibt, ist eine ernüchternde Erkenntnis: Die aktuelle Insolvenzwelle ist kein vorübergehendes Konjunkturtief, das mit etwas Geduld überstanden wird. Sie ist Ausdruck einer tiefgreifenden Transformation der deutschen Unternehmenslandschaft. Wer sich anpasst, hat Chancen. Wer auf